Rafako. Spór wokół projektu Wilno wciąż trwa, ale ugoda z Tauronem i tak może wejść w życie

Ugoda z VJK nie jest konieczna do zakończenia sporu z Tauronem

Początkowo zawarcie porozumienia z Vilniaus Kogeneracinė Jėgainė (dalej VKJ, wchodzi w skład Ignitis Grupe) było jednym z warunków zawieszających wejście w życie ugody z Tauronem dotyczącej bloku 910 MW w Jaworznie. Dotychczasowe negocjacje ze stroną litewską nie przyniosły rozwiązania sporu. 24 kwietnia Rafako poinformowało o podpisaniu aneksu do ugody z Tauronem, w myśl którego zakończenie konfliktu z litewską spółką nie wchodzi już w poczet warunków zawieszających wejście w życie ugody z Tauronem (źródło: https://infostrefa.com/espi/pl/reports/view/4,533047).

Mowa o ugodzie, jaką Tauron zawarł z Rafako w sprawie zakończenia kontraktu na budowę bloku na parametry nadkrytyczne o mocy 910 MW w Jaworznie. Rafako i Tauron porozumiały się w tej sprawie 31 marca 2023 r. W myśl ugody, Tauron ma otrzymać 240 mln zł z gwarancji należytego wykonania kontraktu. Rafako otrzyma od Tauronu 65,05 mln zł, m.in. z tytułu sprzedaży dokumentacji projektowej oraz na rozliczenie z podwykonawcami.

Wejście w życie ugody zostało obwarowane szeregiem warunków zawieszających, w tym m.in.: dojściem do porozumienia z VKJ, wypłatą przez gwarantów 240 mln zł na rzecz Tauronu, kontynuacją procesu inwestorskiego w Rafako przez MS Galleon.

Akcjonariusze Rafako dali zielone światło

17 kwietnia odbyło się  Nadzwyczajne Walne Zgromadzenie Akcjonariuszy Rafako S.A. Akcjonariusze Rafako zgodzili się na potężną emisję akcji Rafako, skierowaną do wierzycieli spółki, w tym banków-gwarantów inwestycji w Jaworznie, a także VKJ.

Zgoda akcjonariuszy na emisję akcji przybliżyła Rafako do wyjścia na prostą. 24 kwietnia gwaranci inwestycji w Jaworznie (PKO BP, PZU, mBank, BGK) zgodzili się na wypłatę na rzecz Tauronu 240 mln zł z tytuł gwarancji należytego wykonania umowy. Jednocześnie zgodzili się na konwersję powstałej wierzytelności na akcje Rafako nowej emisji. No konwersję wierzytelności na akcje zgodziła się również Korporacja Ubezpieczeń Kredytów Eksportowych. Zgody gwarantów oraz KUKE są obwarowane szeregiem warunków zawieszających, w tym m.in. dokończeniem procesu inwestorskiego z udziałem MS Galleon, a w przypadku KUKE również wypełnieniem przez Rafako postanowień układu, który spółka z Raciborza zawarła z wierzycielami (oznacza to konieczność cofnięcie wniosku o zmianę układu).

Spór z VKJ dołuje wyniki Rafako

Rafako budowało dla Vilniaus Kogeneracinė Jėgaine elektrociepłownię w Wilnie. Spółka z Raciborza nie zdołała zrealizować tego kontraktu. Kwestia rozliczenia inwestycji trafiła przed trybunał arbitrażowy w Sztokholmie.

Rafako utworzyło rezerwę w wysokości 15 mln eur na wypadek konieczności zaspokojenia roszczeń VKJ (znalazło to odzwierciedlenie w szacunkowych wynikach finansowych Rafako za 2022 rok. Grupa Rafako zakończyła go ze stratą 31,7 mln zł brutto oraz stratą netto z działalności kontynuowanej w wysokości 51,8 mln zł).

Pożądanym dla Rafako scenariuszem byłaby zgoda strony litewskiej na objęcie akcji Rafako w zamian za rezygnację z roszczeń finansowych. Jednak jak dotąd strona litewska nie zdecydowała się objąć akcji nowej emisji. Negocjacje w tej sprawie wciąż trwają.

- To, że wejście w życie naszej ugody z Tauronem nie jest już warunkowane osiągnięciem porozumienia przez Rafako z litewska spółką VKJ jest oczywiście dobrą wiadomością. Nie zmienia to jednak faktu, że od porozumienia z Litwinami zależy powodzenie procesu inwestorskiego, a co za tym idzie przyszłość Rafako

- komentuje prezes Rafako Radosław Domagalski-Łabędzki.

Inwestor chce spółki nieobarczonej ryzykiem

Zakończenie sporu z VKJ ma dla Rafako znaczenie ze względu na wspomniany powyżej proces inwestorski. Mimo wciąż toczących się rozmów z VKJ, Rafako otrzymało od MS Galleon oświadczenie o kontynuacji procesu inwestorskiego, przy czym zakończenie sporu z VKJ oraz wejście w życie ugody z Tauronem mają dla MS Galleon kluczowe znaczenie.

MS Galleon to spółka wchodząca w skład imperium biznesowego najbogatszego Polaka Michała Sołowowa. Inna spółka z tej grupy, Synthos, planuje wspólnie z Orlenem budować małe reaktory modułowe. Rafako ze swoimi kompetencjami pasowałoby do tej układanki. Inwestor najchętniej wszedły do spółki wolnej od ryzyka, a takim właśnie ryzykiem jest spór z VKJ. Dopóki trwać będzie spór z VKJ, dopóty nie będzie inwestora w Rafako.

Wojciech Żołneczko

Zobacz również:

• Rafako pozbywa się zadłużenia, inwestor coraz bliżej. W perspektywie atom i "dwusetki"