Rafako przed "walnym". Zapadną decyzje kluczowe dla przyszłości spółki

Plan potężnej emisji akcji Rafako

Najważniejsze punkty Nadzwyczajnego Walnego Zgromadzenia Akcjonariuszy Rafako S.A. to podjęcie uchwał w sprawie podwyższenia kapitału zakładowego spółki z Raciborza poprzez emisję akcji. Możliwe, że Rafako wyemituje akcje o nominalnej wartości ponad 300 mln zł.

W przypadku zgody dotychczasowych akcjonariuszy na emisję, gros nowych akcji trafi do banków - gwarantów inwestycji w Jaworznie. Rafako wykonało tam dla Tauronu blok energetyczny o mocy 910 MW. Kwestia rozliczenia inwestycji stała się przedmiotem wielkiego konfliktu pomiędzy zamawiającym a wykonawcą. Udało się go zażegnać 31 marca 2023 r. W myśl ugody, którą Rafako zawarło z Tauronem, Tauron ma otrzymać 240 mln zł z gwarancji należytego wykonania kontraktu. Gwarancję wypłacą banki, które były gwarantami inwestycji w Jaworznie, a Rafako stanie się ich dłużnikiem (dlatego akcje z nowej emisji trafią do banków - gwarantów z Jaworzna).

Emisja akcji zostanie również skierowana do spółki Vilniaus Kogeneracinė Jėgainė. W ten sposób Rafako zamierza spłacić dług powstały w związku z fiaskiem realizacji kontraktu na budowę elektrociepłowni w Wilnie. Wielkość tego długu szacuje się na około 50 mln zł.

W planach jest również emisja akcji względem części dotychczasowych wierzycieli spółki.

Zmiany w statucie i radzie nadzorczej

Ponadto w porządku obrad jest również przyjęcie zmian w statucie Rafako (ewentualna emisja akcji musi znaleźć odzwierciedlenie w statucie) oraz zmiany w składzie Rady Nadzorczej Rafako S.A. Niewykluczone, że zostanie tam wprowadzony przedstawiciel inwestora branżowego.

W tym miejscu dodajmy, że Rafako od ponad roku próbuje doprowadzić do realizacji postanowień umowy inwestycyjnej, którą podpisało ze spółką MS Galleon. To podmiot gospodarczy związany z imperium biznesowym Michała Sołowowa. Inna spółka z grupy Michała Sołowowa - Synthos - zamierza inwestować razem z Orlenem w budowę reaktorów jądrowych SMR. W tych biznesowych planach jest również miejsce dla Rafako. Jednak musi to być Rafako bez długów, wolne od konfliktów z Tauronem oraz Litwinami.

• Miliarder Michał Sołowow ponownie zainteresowany akcjami Rafako. Podpisano aneks

Dwie drogi

Wspomniana emisja akcji o tak wielkiej nominalnej wartości, bez tzw. prawa poboru dla dotychczasowych akcjonariuszy, spowoduje rozwodnienie akcji. Oznacza to, że udziały dotychczasowych akcjonariuszy zmniejszą się. Dlatego emisja nie może dokonać się bez ich zgody.

To trudny wybór dla akcjonariuszy. W zamian za zgodę na zmniejszenie swojego dotychczasowego udziału w akcjonariacie Rafako (co będzie skutkiem emisji nowych akcji) otrzymają perspektywę wejścia w życie ugody z Tauronem oraz wejścia w życie umowy inwestycyjnej, którą Rafako zawarło ze spółką MS Galleon.

Akcjonariusze mogą też nie zgodzić się na emisję akcji. Przy takim obrocie spraw akcjonariusze zachowają dotychczasowy udział w akcjonariacie Rafako, jednocześnie ugoda z Tauronem trafi do śmietnika, a marzenia o wejściu inwestora branżowego zostaną zaliczone do kategorii marzeń niespełnionych. W perspektywie będzie jeszcze długotrwały spór sądowy z Tauronem, gigantyczne problemy z pozyskiwaniem finansowania oraz nowych kontraktów, co prawdopodobnie doprowadzi do wygaszenia podstawowej działalności spółki.

• Rafako i Tauron zawarły ugodę. Tysiąc pracowników firmy z Raciborza czekało na tę wiadomość 

Jak zagłosują akcjonariusze?

Aktualnie główni akcjonariusze Rafako S.A. to:

• PBG S.A. w porozumieniu z Multaros Trading Company (26,40% akcji,
• Eko-Okna S.A. (10,13% akcji),
• Polski Fundusz Rozwoju Fundusz Inwestycyjny FIZ AN (7,84% akcji).

Nowiny.pl nieoficjalnie ustaliły, że przedstawiciele Eko-Okien nie wezmą udziału w zaplanowanym na 17 kwietnia Nadzwyczajnym Walnym Zgromadzeniu Akcjonariuszy Rafako S.A. Natomiast przedstawiciele PBG (zarządcy) oraz PFR mają poprzeć emisję akcji.

Na koniec kilka słów o głównych akcjonariuszach Rafako. Akcje należące do PBG S.A. (w porozumieniu z Multaros Trading Company) są przedmiotem umowy inwestycyjnej zawartej z MS Galleonem, o której wspominamy powyżej. Aktualnie PBG S.A. znajduje się w stanie restrukturyzacji i likwidacji. Sąd ustanowił zewnętrznego zarządcę spółki, który ma za zadanie ochronę interesów wierzycieli PBG. Zarządcą jest spółka Zimmerman Filipiak Restrukturyzacja (to właśnie ta spółka wystawiła na sprzedaż pakiet akcji Rafako należący do PBG S.A.). O tym jak PBG weszło w posiadanie akcji Rafako pisaliśmy obszernie w artykule: https://www.nowiny.pl/wiadomosci/216455-posel-boleslaw-piecha-z-pis-obwinia-donalda-tuska-za-klopoty-rafako.html (część "RAFAKO, PBG, cypryjska spółka. O co chodzi?").

Eko-Okna S.A. to dynamicznie rozwijający się producent stolarki okiennej z Kornic w powiecie raciborskim. Spółka ujawniła się w akcjonariacie Rafako S.A. w lutym 2023 r., co było wielkim zaskoczeniem zarówno dla rynku jak i samego Rafako. Właścicielem Eko-Okien jest Mateusz Kłosek, znany w Polsce głównie za sprawą kampanii promujących wartości chrześcijańskie. Eko-Okna to największy pracodawca w powiecie raciborskim.

• "Chciałbym, żeby Rafako rozkwitło" - mówi Nowinom Mateusz Kłosek

PFR objął wyemitowane przez Rafako akcje w toku realizacji inwestycji w Jaworznie w grudniu 2017 roku (PFR dokapitalizował Rafako, by to mogło dokończyć blok w Jaworznie).

Wojciech Żołneczko