JSW S.A. ma górę pieniędzy, ale i tak się zadłuży. Pomimo sprzeciwu związków zawodowych

16 marca 2023 roku odbyło się Nadzwyczajne Walne Zgromadzenie Akcjonariuszy Jastrzębskiej Spółki Węglowej S.A. Główny punkt obrad dotyczył wyrażenia zgody na ustanowienie zabezpieczeń planowanego finansowania dłużnego dla JSW S.A.

1,65 mld zł długi, hipoteka na kopalniach i zastawy rejestrowe na majku JSW

Jastrzębska Spółka Węglowa zaciągnie w sumie 1,65 mld zł w kredytach terminowych, pożyczkach terminowych i kredycie odnawialnym. Finansowania udzieli konsorcjum krajowych instytucji finansowych*. Pieniądze mają zostać przeznaczone na refinansowanie istniejącego zadłużenia finansowego, finansowanie "innych celów ogólnokorporacyjnych", a także finansowanie "inwestycji środowiskowych".

1,65 mld zł zostanie zabezpieczone m.in. poprzez ustanowienie hipoteki na nieruchomościach oraz zastawach rejestrowych na zbiorach rzeczy ruchomych w: Ruchu Zofiówce, KWK Knurów-Szczygłowice, KWK Pniówek, Ruchu Bzie.

Szczegółowy kształ uchwały publikujemy w załączniku:

Po co zaciągać zobowiązania, skoro JSW na już ma 9 mld zł?

Sprzeciw wobec zaciągnięcia zobowiązań zgłosił uczestniczący w NWZA Sławomir Kozłowski - akcjonariusz JSW S.A. oraz przedstawiciel reprezentatywnych związków zawodowych działających w JSW S.A. S. Kozłowski zauważył, że aktualnie JSW posiada 5 mld zł w zamkniętym funduszu inwestycyjnym i 4 mld zł w gotówce. Co więcej, przy obecnych cenach węgla, można spodziewać się, że spółka wypracuje 2 mld zł zysku w 2023 roku.

Dalej Sławomir Kozłowski stwierdził, że warunki wynegocjowane przez zarząd przewidują zastawienie majątku spółki i licznych spółek zależnych, a także konieczność utrzymania buforu pieniężnego w kwocie 750 mln zł.

- Uważamy, że proponowane finansowanie dłużne w aktualnych warunkach nie jest ekonomicznie uzasadnione

- podkreślił Sławomir Kozłowski.

Związkowiec dodał, że pracownicy spółki pamiętają 2015 rok, gdy wobec żądań instytucji finansowych, JSW znalazła się w trudnej sytuacji, a załoga musiała zrzec się części wynagrodzenia. Zdaniem związkowców, nakłady finansowe, które spółka będzie musiała ponieść na obsługę zadłużenia, lepiej byłoby zainwestować w majątek spółki, zwiększając jej wartość.

Związkowcy zapytali wprost, ile będzie kosztować obsługa nowego finansowania dłużnego, a także na co zostaną przeznaczone te środki.

Kredyty na lepszych warunkach?

Zastępca Prezesa Zarządu ds. Ekonomicznych Robert Ostrowski nie odpowiedział na pytanie, ile będą wynosić koszty obsługi finansowania. Tym niemniej warunki mają być lepsze od obecnych, dlatego wykorzystanie części środków finansowych na spłatę obecnego zadłużenia "ma wygenerować duże oszczędności".

R. Ostrowski zauważył, że część finansowania dłużnego będzie miała formę kredytu obrotowego, który jako tako - jeśli się z niego nie korzysta - nie generuje kosztów.

JSW chce zmniejszyć emisję metanu i zagospodarować ten gaz cieplarniany

Wiceprezes Robert Ostrowski stwierdził też, że środki w dużej części będą przeznaczone na transformację ekologiczną.

Dyrektor ds. strategii JSW S.A. Sebastian Wąs doprecyzował, że na inwestycje środowiskowe ma zostać przeznaczone 500 mln zł. Z jednej strony pozwolą one na redukcję emisji gazów cieplarnianych. Z drugiej strony umożliwią realizację programu gospodarczego wykorzystania metanu (do ponad 90% w 2026 roku).

Coraz trudniej finansować działalność opartą na węglu

Głos zabrała również Alina Wołoszyn z KPMG, która zawodowo wspiera spółki w pozyskiwaniu finansowania (KPMG to globalny podmiot świadczący usługi audytorsko-doradcze). Ekspertka zauważyła, że współpracuje z JSW S.A. od 11 lat. W tym czasie spółka doświadczyła dwóch kryzysowych związanych z cyklicznością koniunktury rynkowej. W takich okolicznościach droga do pozyskania finansowania jest zamknięta. Dlatego finansowanie pozyskuje się właśnie wtedy, gdy sytuacja jest dobra, czyli taka jak obecnie. Alina Wołoszyn stwierdziła również, że finansowanie działalności opartej na węglu staje się coraz trudniejsze, jeśli nie niemożliwe.

_{* Agencja Rozwoju Przemysłu S.A., Towarzystwo Finansowe Silesia Sp. z o.o., PZU S.A., PZU Życie S.A., Bank Gospodarstwa Krajowego, Bank Polska Kasa Opieki S.A., PKO BP S.A., Alior Bank S.A.}